財通基金近來在A股上市公司定增中頻頻現身。截至最新數據，財通基金年內中標約40個定增標的，位居定增活躍機構前列。

值得關注的是，隨著市場估值回歸，定增項目并非穩賺不賠。

統計顯示，財通基金旗下的財通內需增長12個月定開混合年內共參與約15筆定增項目，其中多只個股出現浮虧。今年以來，該基金收益率為-13.86%，弱于業績比較基準并嚴重跑輸同類平均。

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啟用新人基金經理 年內凈值下跌13%

財通內需增長12個月定開混合成立于2020年8月，募集期間凈認購金額為12.37億元（對應有效認購份額12.37億份）。

然而，基金近兩年來表現不佳，凈值回撤超二成。今年以來（截至8月4日，下同），財通內需增長12個月定開混合凈值下跌13.86%，跑輸業績比較基準超過17個百分點，位居同類3545只基金中第3251名。

基金首任基金經理為梁辰，于2022年3月離任，其任職期間回報率為20.03%。2022年2月，現任基金經理曹玉龍接手該基金。公開數據顯示，曹玉龍于2015年7月加入財通基金管理有限公司，曾擔任新三板投資部投資經理、專戶投資部投資經理，接任時證券投資管理從業年限僅為1年。截至最新數據，曹玉龍在基金任職期內回報率為-27.15%，大幅跑輸業績比較基準。

財通內需增長12個月定開混合以定期開放方式運作，即采用封閉運作和開放運作交替循環的方式，以12個月為一個封閉期。在封閉期內，基金不辦理申購和贖回業務。

2021年第三季度，財通內需增長12個月定開混合迎來首次開放，期間基金規模升至18.73億份，包括基金管理人以固有資金購入的8320萬份基金份額。隨著此后基金凈值的下跌，基金2022年三季報顯示，期間該基金遭遇總贖回10.11億份，基金份額總額驟降至8.68億份。

換倉頻繁 追高TMT板塊受挫重倉股

面包財經研究發現，財通內需增長12個月定開混合重倉股換手率較高。2023年二季度末，財通內需增長12個月定開混合前十大重倉股中7只個股均為新進重倉股。

基金經理在2023年二季報中表示“基于人工智能未來的發展潛力，我們增加了相關TMT方向持倉，其中以人工智能應用端方向為主。定增部分，我們擇機減持了部分到期解禁的標的?！?/p>

具體來看，基金二季度末前十大重倉股幾乎被信息技術行業包攬，包括今年以來表現較為強勢的三七互娛、愷英網絡、吉比特等游戲股。相較于一季度末消費、醫療等重倉股，財通內需增長12個月定開混合前十大重倉股出現較大“換血”。

然而，隨著傳媒游戲等板塊的估值回歸，財通內需增長12個月定開混合近期表現不佳。二季度基金凈值回撤達到12.05%，跑輸業績比較基準超過8個百分點。

二季度以來截至2023年8月9日，基金的半數以上重倉股股價出現不同程度的下滑。其中，完美世界二季度以來股價下跌12.6%。業績預告顯示，公司今年上半年歸母凈利潤預計盈利3.6億元至4億元，同比下降68.35%至64.83%。中國國航二季度以來股價同樣出現較大下滑，公司于7月披露預虧公告，預計歸屬于上市公司股東的凈虧損約為32億元到39億元。

年內定增項目屢遭破發

除重倉股近期表現不佳外，財通內需增長12個月定開混合在今年以來定增項目屢遭破發。

面包財經研究顯示，以定增截止日期為統計口徑，今年以來財通內需增長12個月定開混合共參與了約15筆上市公司定增，涉及計算機、醫藥生物等行業。

2023年4月，基金參與了普聯軟件非公開發行股票，持股數量為31.69萬股，成本總額約為1500萬元。此次定增發行價格為47.33元/股，共募資8567. 42萬元，股份鎖定期為6個月，財通基金、諾德基金等5家機構或個人參與認購。

二級市場上，普聯軟件股價自3月以來一路震蕩下滑。10月9日，普聯軟件該批定增限售股將面臨解禁。截至8月9日，普聯軟件收盤價為29元/股。若考慮分紅及送股因素，該筆定增仍處浮虧狀態。

與之類似的還有財通內需增長12個月定開混合參與的奧翔藥業定增。公告顯示，2月基金共斥資1350萬元參與奧翔藥業認購，持股數量為60.57萬股，解禁日期為2023年8月3日。奧翔藥業此次定增共募資4.85億元，分別用于高端制劑國際化項目（一期）、派能科技總部及產業化基地項目和補充流動資金。

值得關注的是，奧翔藥業年內股價同樣出現下滑?？紤]到期間的分紅及送股因素，解禁當日該筆定增仍有一定程度的虧損。

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