(記者 鹿凱) 6月， A股市場波動對標品信托產(chǎn)品發(fā)行產(chǎn)生明顯影響，集合資金信托市場承受較大下滑壓力。細化到各資金投向領(lǐng)域，投向金融及基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的集合信托產(chǎn)品成立情況相對穩(wěn)定，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模大幅下行。

【資料圖】

市場整體承壓

用益信托公布數(shù)據(jù)顯示，6月集合信托發(fā)行市場行情萎靡，在經(jīng)歷前期短暫反彈后，市場發(fā)行數(shù)量及規(guī)模“雙降”。市場共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品2013款，環(huán)比減少291款，降幅為12.63%，發(fā)行規(guī)模818.65億元，環(huán)比減少194.55億元，降幅為19.20%。

成立端，上月共計成立集合信托產(chǎn)品2148款，環(huán)比增加90款，增幅為4.38%，成立規(guī)模492.10億元，環(huán)比減少9.84億元，降幅為1.96%。6月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量及規(guī)模下滑，標品信托產(chǎn)品下行明顯，對市場發(fā)行或產(chǎn)生較為明顯的影響。從成立情況來看，標品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模小幅下滑，同樣拖累了市場整體表現(xiàn)。

具體來看，上月標品信托產(chǎn)品成立數(shù)量1098款，環(huán)比增加1.20%，成立規(guī)模199.22億元，環(huán)比減少4.93%。其中，6月TOF結(jié)構(gòu)的標品信托產(chǎn)品成立數(shù)量277款，環(huán)比增加1.09%；成立規(guī)模56.62億元，環(huán)比增加14.62%

6月，固收類產(chǎn)品成立數(shù)量占比88.71%，環(huán)比增加1.98個百分點；混合類產(chǎn)品數(shù)量占比4.01%，環(huán)比增加0.50個百分點；權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量占比7.01%，環(huán)比減少2.48個百分點。從規(guī)模來看，6月固收類標品信托產(chǎn)品成立規(guī)模185.06億元，環(huán)比減少0.91%；混合類產(chǎn)品成立規(guī)模5.99億元，環(huán)比增加38.98%；權(quán)益類產(chǎn)品成立規(guī)模7.68億元，環(huán)比減少57.72%。

對于標品變化情況，用益信托研究員喻智表示，從成立數(shù)量看，6月標品信托產(chǎn)品的成立數(shù)量略有增加，整體保持相對穩(wěn)定；從成立規(guī)模來看，6月成立規(guī)模仍維持在200億元線附近，沒有太大幅度的波動。但是6月標品信托產(chǎn)品的內(nèi)部結(jié)構(gòu)有較為明顯的變化，固收類產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模的比重進一步上升，權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模環(huán)比大幅下滑。其中，固收類產(chǎn)品成立規(guī)模維持在185億元線附近，較上月下滑僅0.91%；權(quán)益類產(chǎn)品的成立規(guī)模下滑至7.68億元，環(huán)比下滑57.72%。

與標品市場表現(xiàn)相反，6月非標類信托產(chǎn)品結(jié)束連續(xù)兩個月成立數(shù)量及規(guī)模下滑。數(shù)據(jù)顯示，上月非標信托類產(chǎn)品成立數(shù)量1050款，環(huán)比增加7.91%，成立規(guī)模292.88億元，環(huán)比增加0.16%。收益率方面，6月非標信托產(chǎn)品的平均預期收益率為6.56%，環(huán)比減少0.03個百分點；產(chǎn)品的平均期限1.72年，環(huán)比延長0.02年。

喻智表示，6月非標信托產(chǎn)品成立穩(wěn)中有升，業(yè)務整體下行趨勢有所緩解。由于市場變化和監(jiān)管要求，信托非標產(chǎn)品處境困難。信托業(yè)務分類新規(guī)落地后，非標信托業(yè)務在監(jiān)管劃定的賽道中難有表現(xiàn)機會。

工商企業(yè)類大幅增加

具體到資金運用形式，數(shù)據(jù)顯示，融資類產(chǎn)品成立規(guī)模占比反彈回升，投資類產(chǎn)品規(guī)模占比略有下滑。6月融資類集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模181.09億元，環(huán)比增加14.06%；投資類產(chǎn)品成立規(guī)模311.01億元，環(huán)比減少5.55%。從規(guī)模占比來看，6月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比36.80%，環(huán)比增加5.17個百分點；投資類產(chǎn)品規(guī)模占比63.20%，環(huán)比減少2.40個百分點。

另一邊，從收益類型規(guī)模占比來看，6月固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模276.23億元，環(huán)比增加2.19%；浮動收益型產(chǎn)品成立規(guī)模205.16億元，環(huán)比減少8.74%。從規(guī)模占比來看，固定收益型產(chǎn)品規(guī)模占比56.13%，環(huán)比增加2.28個百分點；浮動收益型產(chǎn)品規(guī)模占比41.69%，環(huán)比減少3.10個百分點。

從資金投向領(lǐng)域來看，工商企業(yè)領(lǐng)域的信托資金規(guī)模大幅增加，投向金融及基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的集合信托產(chǎn)品成立情況相對穩(wěn)定，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模大幅下行。6月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為12.75億元，環(huán)比減少66.62%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模156.03億元，環(huán)比減少6.51%；投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模257.72億元，環(huán)比減少1.70%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模65.20億元，環(huán)比增加88.13%。

截至上月末，工商企業(yè)類信托產(chǎn)品成立規(guī)模占比大幅上升，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類、金融類信托產(chǎn)品成立規(guī)模占比穩(wěn)定。具體來看，工商企業(yè)類信托規(guī)模占比13.25%，環(huán)比增加6.34個百分點。喻智表示，6月工商企業(yè)信托的成立規(guī)模環(huán)比大增近9成，具有一定的偶然性。從長期來看，工商企業(yè)類集合信托的新增規(guī)模整體是下行的，下行壓力主要源自于傳統(tǒng)業(yè)務的壓縮。

記者注意到，6月房地產(chǎn)類信托規(guī)模占比2.59%，環(huán)比增加5.02百分點；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托規(guī)模占比31.71%，環(huán)比減少1.54個百分點；金融類信托規(guī)模占比52.37%，環(huán)比增加0.13個百分點，仍牢牢占據(jù)首位。

對于上月市場表現(xiàn)情況，喻智認為，6月是信托業(yè)務新分類施行的第一個月，業(yè)務分類新規(guī)對集合信托市場的影響暫不明顯。從發(fā)行情況看，6月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量及規(guī)模下滑，標品信托產(chǎn)品下行明顯，6月證券市場尤其是A股市場的波動對標品信托產(chǎn)品發(fā)行或產(chǎn)生較為明顯的影響。從成立情況來看，標品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模小幅下滑，非標信托產(chǎn)品的成立規(guī)模微幅上升，但標品信托產(chǎn)品中權(quán)益類產(chǎn)品成立數(shù)量及規(guī)模比重下滑明顯。未來一段時間，監(jiān)管壓力和風險防范的壓力仍然存在，預計市場將繼續(xù)維持相對低位的運行。